`:top

Die `!Collateralized Debt Obligation`! (CDO; `F33f`_`[deutsch`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Deutsche_Sprache]`_`f „gesicherte `F33f`_`[Schuldverschreibung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Schuldverschreibung]`_`f“; von `F33f`_`[englisch`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Englische_Sprache]`_`f collateral für `F33f`_`[Kreditsicherheit`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kreditsicherheit]`_`f) ist im `F33f`_`[Finanzwesen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzwesen]`_`f der `F33f`_`[Anglizismus`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Anglizismus]`_`f für eine Gruppe von `F33f`_`[forderungsbesicherten Wertpapieren`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Forderungsbesichertes_Wertpapier]`_`f, die von einer `F33f`_`[Zweckgesellschaft`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Zweckgesellschaft]`_`f `F33f`_`[emittiert`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Emission_(Wirtschaft)]`_`f wird und als `F33f`_`[Anleihedeckung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Deckung_(Wirtschaft)]`_`f eine Vielzahl von `F33f`_`[Forderungen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Forderung]`_`f mit unterschiedlichen `F33f`_`[Schuldnern`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Schuldner]`_`f in einem `F33f`_`[Pool`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kreditportfolio]`_`f vereinigt.

>>Contents

• `F0af`_`[Allgemeines`#allgemeines]`_`f

• `F0af`_`[Einordnung`#einordnung]`_`f

• `F0af`_`[Arten`#arten]`_`f

• `F0af`_`[Wirtschaftliche Aspekte`#wirtschaftliche-aspekte]`_`f

• `F0af`_`[Anlegerrisiko`#anlegerrisiko]`_`f

• `F0af`_`[Siehe auch`#siehe-auch]`_`f

• `F0af`_`[Literatur`#literatur]`_`f

• `F0af`_`[Weblinks`#weblinks]`_`f

• `F0af`_`[Einzelnachweise`#einzelnachweise]`_`f

-─

>>Allgemeines

Eine für den `F33f`_`[Forderungsankauf`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Forderungsankauf]`_`f speziell gegründete Zweckgesellschaft (`F33f`_`[englisch`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Englische_Sprache]`_`f special purpose vehicle) investiert in einen breit `F33f`_`[diversifizierten`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikodiversifizierung]`_`f Pool von Forderungen und finanziert diesen aus dem Emissionserlös der auf dem `F33f`_`[Sekundärmarkt`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Sekundärmarkt]`_`f platzierten CDOs.`:cite-ref-1[`F5bf`_`[1`#cite-note-1]`_`f] Der `F33f`_`[Schuldendienst`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Schuldendienst]`_`f (`F33f`_`[Nominalzins`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Nominalzins]`_`f und `F33f`_`[Tilgung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Tilgung_(Geldverkehr)]`_`f) der CDOs wird vom Schuldendienst der Schuldner aus dem Pool finanziert.

>>Einordnung

Im Rahmen der `F33f`_`[Verbriefung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Verbriefung]`_`f sind CDOs wie folgt einzuordnen:`:cite-ref-2[`F5bf`_`[2`#cite-note-2]`_`f]

`t

| Asset Backed Securities (ABS) | Unterart/ Portfolio |

|---|---|

| Asset Backed Securities im engeren Sinn: | Autokredite , Bankkredite , Kreditkartenforderungen , Leasingforderungen |

| Mortgage Backed Securities (MBS) | Hypothekenbesichertes Wertpapier Residential Mortgage Backed Securities (RMBS) Commercial Mortgage Backed Securitisation (CMBS) Collateralized Mortgage Obligations (CMO) |

| Collateralized Debt Obligations (CDO) | Collateralized Bond Obligations (CBO), Collateralized Loan Obligations (CLO) |

| Asset Backed Securities im weiteren Sinn: | besichertes Geldmarktpapier (ABCP) |

`t

Während die Asset Backed Securities im engeren Sinn auf dem `F33f`_`[Kapitalmarkt`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kapitalmarkt]`_`f gehandelt werden, sind die besicherten Geldmarktpapiere typische `F33f`_`[Handelsobjekte`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Handelsobjekt]`_`f auf dem `F33f`_`[Geldmarkt`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Geldmarkt]`_`f.

>>Arten

Generell wird unterschieden zwischen `F33f`_`[True-Sale-`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Verbriefung]`_`f und `F33f`_`[Synthetic-Sale`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Verbriefung]`_`f.`:cite-ref-3[`F5bf`_`[3`#cite-note-3]`_`f] Beim `*True Sale`* handelt es sich um die echte `F33f`_`[Veräußerung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Veräußerung]`_`f der Forderungen durch `F33f`_`[Forderungsverkauf`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Forderungsverkauf]`_`f an die Zweckgesellschaft. Wird dagegen das in der Forderung liegende `F33f`_`[Debitorenrisiko`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Debitor]`_`f über `F33f`_`[Kreditderivate`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kreditderivat]`_`f (etwa `F33f`_`[Credit Default Swaps`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Credit_Default_Swap]`_`f mit dem Pool als `F33f`_`[Sicherungsgeber`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Sicherungsgeber]`_`f) `F33f`_`[transferiert`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikotransfer]`_`f, handelt es sich um `*synthetische CLOs`*.`:cite-ref-4[`F5bf`_`[4`#cite-note-4]`_`f]

Dabei kommen je nach Portfolio folgende Anleihearten vor:

• Asset Backed Securities: `F33f`_`[Collateralized Bond Obligations`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Collateralized_Bond_Obligation]`_`f (CBO; `F33f`_`[Unternehmensanleihen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Unternehmensanleihe]`_`f, `F33f`_`[Staatsanleihen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Staatsanleihe]`_`f aus `F33f`_`[Emerging Markets`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Emerging_Market]`_`f), Collateralized Debt Obligations (CDO), `F33f`_`[Collateralized Loan Obligations`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Collateralized_Loan_Obligation]`_`f (CLO; `F33f`_`[Bankkredite`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Bankkredit]`_`f, `F33f`_`[Unternehmensfinanzierungen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Unternehmensfinanzierung]`_`f), `F33f`_`[Collateralized Mortgage Obligations`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Collateralized_Mortgage_Obligation]`_`f (CMO) oder `F33f`_`[Schuldscheine`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Schuldschein]`_`f;

• Mortgage Backed Securities: `F33f`_`[hypothekenbesicherte Wertpapiere`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Hypothekenbesichertes_Wertpapier]`_`f: `F33f`_`[Commercial Mortgage Backed Securitisation`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Commercial_Mortgage_Backed_Securitisation]`_`f (CMBS), `F33f`_`[Residential Mortgage Backed Securities`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Residential_Mortgage_Backed_Securities]`_`f (RMBS) oder `F33f`_`[Hypothekenpfandbriefe`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Pfandbrief]`_`f.

CDOs enthalten eine Vielzahl von `F33f`_`[festverzinslichen Wertpapieren`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Festverzinsliches_Wertpapier]`_`f, CMOs beinhalten `F33f`_`[grundpfandrechtlich`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Grundpfandrecht]`_`f gesicherte `F33f`_`[Hypothekendarlehen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Hypothekendarlehen]`_`f, Schuldscheine werden meist von `F33f`_`[Industrieunternehmen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Industrie]`_`f des `F33f`_`[Mittelstands`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Mittelstand]`_`f ausgegeben. Der Pool bei CMBS enthält entweder Wohnimmobilien (RMBS) oder Gewerbeimmobilien (CMBS). RMBS sind ein `F33f`_`[Risikotransfer`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikotransfer]`_`f privater `F33f`_`[Baufinanzierungen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Baufinanzierung]`_`f`:cite-ref-5[`F5bf`_`[5`#cite-note-5]`_`f], wobei der geringe Kreditbetrag einer einzelnen Finanzierung und die hohe Anzahl von Finanzierungen zu einer hohen `F33f`_`[Granularität`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Granularität_(Kredit)]`_`f des Pools führt und ein `F33f`_`[Forderungsausfall`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Forderungsausfall]`_`f durch `F33f`_`[Verwertung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Verwertung]`_`f der `F33f`_`[Wohnimmobilie`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Wohnimmobilie]`_`f abgesichert ist. CMBS umfassen die Verbriefung von Hypothekendarlehen auf `F33f`_`[Gewerbeimmobilien`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Gewerbeimmobilie]`_`f.`:cite-ref-6[`F5bf`_`[6`#cite-note-6]`_`f] Bei ihnen liegt das `F33f`_`[Credit Enhancement`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Credit_Enhancement]`_`f deutlich über dem von RMBS-Finanzierungen.`:cite-ref-7[`F5bf`_`[7`#cite-note-7]`_`f]

>>Wirtschaftliche Aspekte

Forderungsbesicherte Wertpapiere sind ein `F33f`_`[Risikotransfer`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikotransfer]`_`f, weil der eigentliche `F33f`_`[Risikoträger`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikoträger]`_`f (wie etwa eine `F33f`_`[Hypothekenbank`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Hypothekenbank]`_`f bei `F33f`_`[Immobilienfinanzierungen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Immobilienfinanzierung]`_`f) sein `F33f`_`[Finanzrisiko`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzrisiko]`_`f an einen `F33f`_`[Anleger`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Anleger_(Finanzmarkt)]`_`f überträgt. Im Ergebnis werden daher nicht oder nur schwer handelbare Forderungen in handelbare `F33f`_`[Finanzprodukte`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzprodukt]`_`f umgewandelt. Der `F33f`_`[Nominalzins`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Nominalzins]`_`f der besicherten Wertpapiere richtet sich nach `F33f`_`[Bonität`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Bonität]`_`f und `F33f`_`[Rating`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Rating_(Finanzwesen)]`_`f/`F33f`_`[Kreditscoring`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kreditscoring]`_`f der zugrunde liegenden Forderungen. Granularität und `F33f`_`[Klumpenrisiko`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Klumpenrisiko]`_`f können durch `F33f`_`[Risikodiversifizierung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikodiversifizierung]`_`f verbessert/vermindert oder eliminiert werden. Es verbleibt stets das `F33f`_`[systematische Risiko`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Systematisches_Risiko]`_`f, das nicht durch Risikodiversifizierung beseitigt werden kann und bei derartigen `F33f`_`[Finanzinstrumenten`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzinstrument]`_`f nicht unterschätzt werden darf. CDOs werden oft in mehreren `F33f`_`[Tranchen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Tranche]`_`f vermarktet, wobei die obersten Tranchen (`F33f`_`[englisch`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Englische_Sprache]`_`f senior CDOs) gegenüber den übrigen (`F33f`_`[englisch`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Englische_Sprache]`_`f `F33f`_`[Mezzanine`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Mezzanine-Kapital]`_`f, `F33f`_`[englisch`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Englische_Sprache]`_`f junior/equity CDOs) bevorrechtigt sind. Die Verteilung der `F33f`_`[Cashflows`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Cashflow]`_`f aus dem Pool hängt somit von der `F33f`_`[Rangfolge`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Rangfolge]`_`f der CDO-Tranchen ab. Senior-Tranchen werden vor der Mezzanine und diese vor der Equity-Tranche bedient. Verluste werden also zuerst von den Equity-Tranchen getragen.

Von Medien und Wissenschaftlern wurden die Komplexität von CDO-Produkten, die mangelnde `F33f`_`[Markttransparenz`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Markttransparenz]`_`f der Produkte, das Versagen der Ratingagenturen bei der korrekten Bewertung dieser Instrumente und die mangelnde `F33f`_`[Bankenaufsicht`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Bankenaufsicht]`_`f der staatlichen Organe für die finanziellen Verwerfungen der `F33f`_`[Finanzkrise ab 2007`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzkrise_ab_2007]`_`f verantwortlich gemacht.`:cite-ref-8[`F5bf`_`[8`#cite-note-8]`_`f] Auch die CDOs mit einem hohen Ranking bestanden zum großen Teil aus sogenannten Subprime-Darlehen, also Krediten an einkommensschwache Gesellschaftsschichten mit variablen Zinsen. Die `F33f`_`[Originatoren`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Originator]`_`f haben also sichere Hypotheken mit hoch risikoreichen vermischt und dann mit einem guten Rating der Ratingagenturen weiterverkauft. Das Versagen der Ratingagenturen wie `F33f`_`[Moody’s`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Moody’s]`_`f oder `F33f`_`[Standard & Poor’s`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Standard_&_Poor’s]`_`f in der Bewertung dieser CDOs wirft noch heute Fragen auf.

>>Anlegerrisiko

Einige Merkmale der ABS-Anleihen wirken zwar risikomindernd (Granularität, Ringfencing und `F33f`_`[Risikostreuung`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikostreuung]`_`f), doch beinhalten die Portfolios ein systematisches Risiko, das etwa aus einem `F33f`_`[Marktrisiko`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Marktrisiko]`_`f und/oder `F33f`_`[Zinsrisiko`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Zinsrisiko]`_`f bestehen kann, das alle im Portfolio vorhandenen Forderungen gemeinsam treffen kann. Bei der `F33f`_`[Subprime-Krise`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Subprime-Krise]`_`f ab August 2007 gab es in den USA eine `F33f`_`[Immobilienblase`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Immobilienblase]`_`f, welche die Mortgage Backed Securities durch eine zunehmende Zahl von `F33f`_`[Zwangsversteigerungen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Zwangsversteigerung_(Deutschland)]`_`f traf. Die nachfolgende `F33f`_`[Finanzkrise ab 2007`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzkrise_ab_2007]`_`f hat gezeigt, wie vulnerabel die verheißene – und durch `F33f`_`[Ratingagenturen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Ratingagentur]`_`f bestätigte – Anlegersicherheit tatsächlich sein kann.`:cite-ref-9[`F5bf`_`[9`#cite-note-9]`_`f] Die durchweg guten Ratings standen im Gegensatz zum `F33f`_`[Credit Spread`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Credit_Spread]`_`f der CDOs, der ein höheres Anlagerisiko signalisierte. Ähnlich ist die Situation bei einem `F33f`_`[Hochzinsniveau`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Hochzinsniveau]`_`f, weil viele `F33f`_`[Kreditnehmer`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kreditnehmer]`_`f ihre `F33f`_`[Kreditzinsen`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Kreditzins]`_`f nicht mehr bezahlen können und damit das Risiko im Portfolio erhöhen. ABS-Anleihen weisen daher ein sehr hohes Anlagerisiko auf und gehören zur schlechtesten `F33f`_`[Anlageklasse`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Anlageklasse]`_`f, was sie nur für `F33f`_`[risikofreudige`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikofreude]`_`f Anleger der höchsten `F33f`_`[Risikoklasse`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Risikoklasse]`_`f attraktiv macht.

>>Siehe auch

• `F33f`_`[Strukturiertes Finanzprodukt`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Strukturiertes_Finanzprodukt]`_`f

>>Literatur

• Marco Niehaus: `*Auswirkungen der Subprime Krise auf die Finanzierung öffentlicher Übernahmeangebote – Renaissance sekundärer Finanzierungsinstrumente?`*. In: M&A Review 2008, S. 457–462.

• Dorothea Schäfer: `*Agenda für eine neue Finanzmarktarchitektur`*. In: `F33f`_`[DIW`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Deutsches_Institut_für_Wirtschaftsforschung]`_`f-Wochenbericht vom 17. Dezember 2008, S. 810f. `*Darstellung der Konstruktion forderungsbesicherter Wertpapiere und deren Rolle in der `F33f`_`[Finanzkrise ab 2007`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Finanzkrise_ab_2007]`_`f`* PDF

>>Weblinks

• The Making of a Mortgage CDO Multimediagrafik aus dem The Wall Street Journal (englisch).

• Überblick über ausgewählte Finanzinstrumente zur Refinanzierung von Krediten sowie Grundbegriffe des Investmentbanking-Sprech (PDF-Datei; 52 kB) von Christine Windbichler/Kaspar Krolop (Humboldt-Universität zu Berlin)

>>Einzelnachweise

`:cite-note-1`!1.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-1]`_`f Hans E. Büschgen, `*Das kleine Börsen-Lexikon`*, 2012, S. 230

`:cite-note-2`!2.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-2]`_`f Andreas Jobst, `*Collateralized Loan Obligations (CLOs): A Primer CFS Working Paper`*, 2003, S. 11

`:cite-note-3`!3.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-3]`_`f Thomas Poppensieker, `*Kreditportfoliosteuerung mit Sekundärmarktinstrumenten`*, 2002, S. 60

`:cite-note-4`!4.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-4]`_`f Katja Rademacher, `*Managerqualität und Collateralized Loan Obligations`*, 2018, S. 15; ISBN 978-3-95934-655-9

`:cite-note-5`!5.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-5]`_`f Marc Pichler, `*Asset Backed Securities - ein innovatives Finanzierungsinstrument am Kapitalmarkt`*, 2009, S. 11 ff.

`:cite-note-6`!6.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-6]`_`f Marc Pichler, `*Asset Backed Securities - ein innovatives Finanzierungsinstrument am Kapitalmarkt`*, 2009, S. 11

`:cite-note-7`!7.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-7]`_`f Bayerische Landesbank, `*Geschäftsbericht 2005`*, 2006, S. 29 f.

`:cite-note-8`!8.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-8]`_`f `F33f`_`[Hans-Werner Sinn`:/page/entry.mu`zim=wikipedia_de_all_nopic_2026-01.zim|entry_path=Hans-Werner_Sinn]`_`f, `*Der Kasino-Kapitalismus`*, Econ-Verlag, 2009, S. 308; ISBN 978-3-430-20084-4

`:cite-note-9`!9.`! `F0af`_`[↑`#cite-ref-9]`_`f Hans E. Büschgen, `*Das kleine Börsen-Lexikon`*, 2012, S. 231

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